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« Vendez en mai, et ne revenez pas avant la fête du Travail » est l'une de ces dictons du marché que l'on entend de temps à autre. Parmi les autres exemples de cette prétendue sagesse profonde, citons : « N'essayez jamais d'attraper un couteau qui tombe » et « Prenez vos pertes mais laissez vos profits courir ». On pourrait croire qu'il s'agit d'une sorte de recommandation significative pour vous guider sur les marchés, mais malheureusement, il s'agit plutôt de contes de fées, mais sans la leçon morale.
« Vendez en mai et ne revenez pas » fait référence à un schéma saisonnier qui a parfois été observé dans le passé - lorsque les marchés avaient tendance à faiblir pendant les mois d'été, pour remonter à l'automne lorsque tout le monde en avait fini avec les plages et les barbecues. Mais je ne recommande pas de suivre ce modèle ou toute autre légende du marché comme stratégie d'investissement. Les schémas saisonniers ne constituent pas vraiment un principe de fonctionnement fiable pour investir sur les marchés. Le problème est que parfois ils faiblissent, et parfois non. Il est très difficile de se synchroniser avec le marché, quelles que soient les circonstances, car il faut que vos points de sortie et de retour soient exactement les bons pour que ce type de stratégie fonctionne. Se fier à des modèles cycliques historiques qui apparaissent « parfois » est une stratégie d'investissement risquée.
Si l'on se fie à la tradition du marché « vendre en mai », vous vendez vos actions en mai ou en juin et passez aux obligations. Puis, à l'automne, vous inversez le processus et réintroduisez les actions, substituant les obligations. Le problème, c'est que si vous n'exécutez pas cette stratégie au bon moment, vous pouvez facilement vous retrouver à vendre au plus bas du marché et à racheter au plus haut, qu'il s'agisse d'actions ou d'obligations. Non seulement vous générez des coûts de négociation supplémentaires, mais vous pourriez également freiner la performance globale de votre portefeuille de retraite à long terme.
En fait, si vous aviez utilisé cette stratégie l'année dernière, vous n'auriez pas profité de l'une des plus rapides reprises du marché de mémoire récente. Les cours des actions canadiennes ont en effet augmenté de 9,5 % entre le 27 avril et le 7 septembre, après un effondrement du marché inspiré par la pandémie en février et mars. En vendant en mai, vos gains auraient disparu. Ou encore, si vous aviez décidé de vendre au plus bas du marché à la mi-mars (ce qui est malheureusement fréquent chez les investisseurs individuels), vous auriez complètement manqué la hausse initiale de 9,5 %.
Au lieu d'utiliser des bribes d'histoire du marché comme guide d'investissement, je vous conseille de détenir un portefeuille diversifié basé sur le type de modèle de répartition d'actifs stratégique que je recommande.
Les actifs se répartissent en trois groupes clés : sécurité, revenu et croissance. La pondération que chaque groupe occupe dans votre portefeuille détermine en grande partie le rendement auquel vous pouvez vous attendre et le risque que vous acceptez au cours d’une période donnée. Si cette répartition est faussée par des gains ou des pertes extraordinaires dans une catégorie ou une autre au cours de l’année, votre profil de risque changera. Par exemple, si les revenus fixes ont surperformé, la valeur globale de cette classe d'actifs aura augmenté et pourra être surpondérée dans votre portefeuille. Mais comme les titres à revenu fixe sont considérés comme plus défensifs que les actions, cela signifie que votre profil de risque global est devenu plus défensif, peut-être beaucoup plus que vous ne le souhaitez. Revoyez chaque année la répartition de vos actifs pour vous assurer que le profil de risque de votre portefeuille n'a pas radicalement changé.
Assurez-vous d'avoir une diversification suffisante dans chaque grande catégorie d'actifs. La diversification est la clé de l'atténuation du risque. Il n'est pas très judicieux de ne détenir qu'une seule obligation dans votre catégorie revenu fixe, et une seule action dans votre catégorie actions. Passez en revue votre portefeuille chaque année pour vous assurer que les différentes catégories d'actifs contiennent un nombre suffisant de titres individuels diversifiés pour assurer une bonne diversification. Pour la catégorie revenu fixe par exemple, vos titres devraient s'étendre aux obligations fédérales, provinciales et de sociétés. Et en actions, vous diversifieriez par secteur, région, capitalisation, etc. pour atteindre le niveau de risque souhaité.
Ce type d'approche stratégique vous servira beaucoup mieux à long terme, en atténuant le risque et en facilitant les épisodes de cyclicité ou de saisonnalité, que d'essayer de planifier vos investissements en vous appuyant sur une sorte de folklore boursier. Laissez les contes de fées aux enfants.
Mme Robyn Thompson, CFP, CIM, FCSI, est la fondatrice de Castlemark Wealth Management, une société de services financiers spécialisée dans la gestion de patrimoine pour les personnes et les familles nanties. Pour une consultation de planification individuelle, veuillez la contacter par téléphone au 416-828-7159 ou par courriel à rthompson@castlemarkwealth.com.
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