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Les fonds équilibrés représentent le deuxième type de fonds en importance par actif sous gestion (ASG) parmi les FNB et les fonds communs de placement canadiens. Selon la Securities and Investment Management Association (SIMA), au 31 juillet 2025, 1,1 billion de dollars sont investis dans des fonds équilibrés, ce qui représente 36 % des près de 3 billions de dollars investis dans l’ensemble des FNB et fonds communs de placement canadiens.
Bien que les FNB équilibrés ne détiennent actuellement qu’une fraction de l’actif sous gestion (ASG) de leurs homologues en fonds communs de placement, ils gagnent rapidement en popularité. Selon les données de la SIMA de juillet 2025, les FNB équilibrés ne représentent que 5,2 % de l’ASG total des FNB à long terme, mais cette part correspond à une augmentation de 54 % par rapport à l’année précédente. De plus, les FNB équilibrés comptent pour 8,7 % des ventes nettes totales de FNB à long terme depuis le début de l’année 2025 – une part des ventes supérieure de 70 % à celle indiquée par leur part de l’ASG total des FNB – ce qui en fait l’une des catégories de FNB connaissant la croissance la plus rapide.
Avec cette croissance, la récente proposition publiée pour consultation publique par le Comité canadien des normes des fonds d’investissement (CIFSC) représente une mise à jour importante pour l’une des plus grandes catégories de fonds du Canada.
Le 30 septembre 2025, à la suite d’une consultation publique préalable à la proposition, le CIFSC a proposé trois changements clés aux catégories équilibrées :
À l’heure actuelle, il existe trois catégories pour les fonds équilibrés canadiens et mondiaux :
Le CIFSC propose la nouvelle convention de dénomination suivante pour les fonds équilibrés des catégories canadiennes et mondiales :
Les nouveaux noms de catégories marquent une rupture avec les conventions de dénomination traditionnelles tout en conservant une approche axée sur les actifs. Ils sont faciles à comprendre et indiquent clairement à la fois le type de catégorie et la fourchette d’actions autorisée.
Parallèlement aux nouveaux noms, les fourchettes d’actions changeront. Le CIFSC reconnaît depuis longtemps le défi de maintenir la limite entre les équilibrés neutres et les équilibrés d’actions à la proportion « classique » de 60/40, qui représente la plus forte concentration de l’actif sous gestion des fonds équilibrés. Les fluctuations du marché et les ajustements tactiques des gestionnaires de portefeuille peuvent facilement faire passer un fonds au-dessus ou en dessous de ce seuil, ce qui peut entraîner des changements de catégorie et limiter la flexibilité de l’allocation.
Cette problématique existe également, mais dans une moindre mesure, pour le seuil inférieur fixé à 40 % d’actions – un autre portefeuille équilibré courant (40 % d’actions / 60 % de titres à revenu fixe).
Les nouvelles fourchettes d’actions abordent ce problème en élargissant la gamme de ces principales compositions d’actifs. Les fonds visant le 60/40 auront désormais une fourchette d’actions permise de 45 % à 65 %, tandis que les fonds 40/60 auront une fourchette de 25 % à 45 % d’actions. Pour compléter les fourchettes, la catégorie inférieure a 5 à 25 % d’actions, et la catégorie haut de gamme a 65 à 90 % d’actions.
En plus d’élargir la fourchette autour des principales compositions d’actif, l’ajout d’une quatrième catégorie équilibrée réduira les gammes actuellement trop larges. Les catégories passeront à des tranches de 20 % d’actions (et à 25 % pour la tranche supérieure), ce qui créera des groupes de pairs plus appropriés avec moins de dispersion dans les profils de risque et de rendement.
Les fonds pourront toujours choisir de viser la limite supérieure en actions de leur catégorie afin de rechercher des rendements plus élevés. Toutefois, ces nouvelles fourchettes réduiront la probabilité qu’un simple mouvement de marché ou de légers ajustements tactiques entraînent un changement de catégorie pour les fonds dont les seuils d’actifs sont importants.
La proposition modifie également le traitement du capital-investissement et du crédit privé. Auparavant classé dans la catégorie « Autres actifs », le capital-investissement sera désormais inclus dans l’allocation d’actions d’un fonds, et le crédit privé sera inclus dans les titres à revenu fixe. Cela reflète l’utilisation croissante des actifs alternatifs par les fonds équilibrés en tant que diversificateurs de risque et moteurs de rendement qui sont au cœur de leurs stratégies. Bien que le profil risque/rendement de ces types d’actifs puisse différer considérablement de celui des actions et des titres à revenu fixe traditionnels, leur exclusion totale de la combinaison actions/titres à revenu fixe ne reflète plus la façon dont ils sont utilisés dans la construction de portefeuille.
Les autres alternatives, telles que les infrastructures, les actifs réels et les matières premières, resteront classées dans la catégorie « Autres actifs ».
Il est important de noter que cette proposition n’a pas encore été votée ou adoptée par le CIFSC. Il est actuellement disponible pour une période de commentaires publics de 60 jours jusqu’au 31 décembre 2025. La proposition peut être modifiée à la suite des commentaires du public, et un ou plusieurs changements peuvent ne pas être adoptés. Les commentaires peuvent être soumis via la page de contact à l’adresse CIFSC.org.
John Krisko, CFA, BBA, est vice-président, Analyse des placements, à Fundata Canada Inc. et il est président du Comité canadien de normalisation des fonds d’investissement (CIFSC).
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Image: iStock/NAJAnaja
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