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Je suis sûr que vous déjà avez entendu cela auparavant : Révisez votre portefeuille tous les trois mois, et faites des changements si nécessaire. C'est devenu un cliché dans le monde des placements. Mais que cela signifie-t-il vraiment ?
Selon mon expérience, la plupart des gens voient la révision du portefeuille comme une évaluation de la performance de leurs titres divers. Quels sont ceux qui répondent aux attentes et lesquels devraient être écartés ?
Ceci est important mais cela ne devrait pas être la priorité numéro un. Au lieu de cela, la toute première chose que vous devriez examiner est la répartition de vos actifs – quelle part de votre argent est investie dans des actions, dans des obligations et dans des liquidités.
Les titres que vous possédez en eux-mêmes sont d'une importance secondaire lorsqu'il s'agit de déterminer les rendements probables de votre portefeuille au fil du temps. Si votre répartition d'actifs est mauvaise, votre portefeuille ne sera jamais à la hauteur de son potentiel.
Au fil des ans, j’ai lu des articles selon lesquels jusqu’à 90 % de la performance d’un portefeuille est déterminée par une bonne répartition de l’actif. Je trouve cela un peu exagéré – certainement plus de 10 % de la performance est liée au choix des bonnes actions ou obligations.
Mais dans les grandes lignes, cette thèse est juste. La façon dont vous répartissez vos ressources aura plus d'impact sur vos résultats à long terme que ce que vous achetez réellement.
L'auteur et investisseur légendaire Jim Rogers, cofondateur du fonds Quantum avec George Soros, a déclaré : « Lorsqu'il s'agit d'investir, l’enjeu est de ne pas perdre d'argent. C'est la chose la plus importante. Les pertes vous anéantiront. Elles ruinent votre taux d'intérêt composé, et ce taux constitue la magie de l'investissement. »
Warren Buffett le dit plus simplement : « Règle n° 1 : Ne perdez jamais d'argent. Règle n° 2 : N'oubliez jamais la règle n° 1. »
Alors, qu'est-ce que cela signifie concrètement ? En gros, il s’agit d’ajuster votre portefeuille en période de volatilité (comme c'est le cas maintenant) afin de limiter votre risque de perte. Cela signifie détenir un pourcentage plus élevé de vos actifs en obligations et en liquidités.
La plupart des gens, même les investisseurs qui visent un risque faible, sont probablement surpondérés en actions, sans même s'en rendre compte. En effet, grâce au marché haussier de 10 ans, les cours des actions ont considérablement augmenté, même pour les sociétés les plus conservatrices. Par exemple, en janvier 2009, les actions de la Banque Royale du Canada (TSX: RY) se négociaient aux alentours de 30 $. Depuis lors, la valeur des actions a plus que triplé. Appliquez cet exemple à toutes les actions de votre portefeuille, et votre exposition au marché boursier est probablement beaucoup plus importante aujourd'hui que vous ne le souhaiteriez, ou que celle avec laquelle vous vous sentez à l'aise.
Outcome Wealth Management a développé une approche à ce problème qui est, d'après eux, unique au Canada. La société utilise une douzaine de fonds négociés en bourse (FNB) généraux pour créer un portefeuille qui, selon Noah Solomon, président et chef des placements, est basé sur ce qui se passe réellement sur les marchés et non sur des prévisions.
Son entreprise ignore les tendances macro-économiques et la performance des actions individuelles. « L'humeur des investisseurs est la seule chose qui fait vraiment bouger les marchés », admet-il.
Chaque mois, le portefeuille est réévalué à l'aide d'un système de filtrage sophistiqué qui tient compte des rendements totaux et des niveaux de cours en fin de mois sur des périodes de six, neuf et douze mois. Si les trois indicateurs sont positifs, le FNB est maintenu dans le fonds avec une pondération de 10 %. Si un seul indicateur est négatif, il est supprimé. Par exemple, en novembre dernier, le fonds Outcome a retiré la totalité de ses actions. En conséquence, les investisseurs ont pu s'en tirer indemnes lorsque les actions ont connu leur pire mois de décembre depuis la Grande Dépression.
La plupart des gens ne pourront pas accéder aux services d'Outcome à cause de son exigence minimale en placement de 500 000 $. Cela n'a pas de sens non plus que les particuliers révisent leurs portefeuilles tous les mois : les frais de négociation absorberaient tout bénéfice.
Mais nous pouvons tous tirer une leçon de l’approche de la société : il faut réduire l'exposition aux actions lorsque les marchés sont volatiles et incertains afin de réduire le risque de pertes lourdes. Soyez agressif lorsque les actions sont bon marché et très basses.
Ne vous attendez pas à trouver le moment parfait. Personne n'y arrive.
« Les marchés haussiers ont tendance à durer longtemps », explique M. Solomon. « Cela ne nous dérange pas si nous manquons les premiers mois. Les marchés baissiers sont beaucoup plus rapides. Si vous attendez, vous perdez de l'argent. »
M. Gordon Pape fait partie des experts en investissement et des commentateurs de finances personnelles les plus connus du Canada. Il est l'éditeur des bulletins d'information The Internet Wealth Builder et The Income Investor qui sont disponibles à travers le site Web Building Wealth. Cet article est initialement paru dans le Toronto Star.
Pour plus d'informations sur les abonnements aux bulletins d'informations de Gordon Pape, consultez le site Web Building Wealth.
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Remarques et clauses de non-responsabilité
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Ce qui précède est à des fins d'information générale uniquement et n'engage que l'opinion de l'auteur. Les titres mentionnés présentent un risque de perte et aucune garantie de performance n'est établie ou implicite. Ces informations ne visent pas à fournir des conseils personnalisés spécifiques, y compris, mais sans s’y limiter, des conseils en placement, financiers, juridiques, comptables ou fiscaux. Demandez toujours conseil à votre propre conseiller financier avant de prendre des décisions en matière d'investissement.
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