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Malgré une tendance à sous-performer dans les marchés haussiers, le secteur des infrastructures pourrait connaître son heure de gloire alors que la volatilité du marché est sur le point de reprendre et que les rendements stables du secteur commencent à être de plus en plus attrayants.
Les placements dans les infrastructures mondiales offrent une croissance stable en procurant une exposition aux secteurs qui ont besoin d'être maintenus, quelle que soit la performance de l'économie, ainsi qu’aux marchés dont la demande croît à mesure que la population mondiale augmente, et à des rendements stables au cours des projets de longue durée.
En outre, les placements en infrastructure possèdent une corrélation relativement faible à l'ensemble des marchés boursiers, puisque les revenus des sociétés sont souvent liés à des hausses de prix, grâce au pouvoir monopolistique de nombreuses entreprises d'infrastructure, et à une législation explicite sur la tarification des services publics. C'est aussi un avantage lorsque l'inflation reprend et que les taux d'intérêt augmentent étant donné que les entreprises d'infrastructures peuvent récupérer de la valeur actionnariale plus vite que les autres entreprises, par le biais de hausses de prix correspondantes.
L'un des fonds les plus performants de la catégorie est le vainqueur pluriannuel du Trophée FundGrade A+®, le Fonds mondial d'infrastructures Dynamique. Aux commandes depuis 12 ans, le co-gestionnaire Oscar Belaiche a réalisé une performance ajustée au risque remarquable, avec un gain sur six mois de 6,7 % et un rendement sur un an de 17,1 % au 30 novembre.
Ce fonds à faible rotation a détenu certains noms pendant plusieurs années, permettant aux avoirs de gagner en valeur, sans être interrompus par des échanges guidés par les sentiments. L'équipe de gestion est consciente que la taille du fonds (1,3 milliards de dollars) peut avoir une incidence sur les prix du marché; elle cherche donc maintenir la rotation au minimum.
Au 30 novembre, les principaux avoirs comprenaient Ferrovial SA, Vinci SA, TC Energy Corp., Sydney Airport Holdings Ltd., et Sempra Energy.
Le secteur a affronté des vents contraires en 2018, notamment le contexte réglementaire difficile qui a affecté le secteur énergétique et les taux d'intérêt, qui ont touché le service public. Néanmoins, cela a créé une excellente opportunité pour récupérer certains titres de grande qualité à des prix attrayants. Cela a payé avec la surperformance du fonds au cours de l'année 2019. Les gestionnaires continuent de privilégier les sociétés mettant l'accent sur la production d'énergie renouvelable à faible coût.
Les gestionnaires restent optimistes à l'égard du secteur des infrastructures, y compris les infrastructures énergétiques, dont ils pensent que le volume de croissance sera solide. De plus, ils pensent que les niveaux de valorisation actuels sont intéressants, surtout si la croissance reprend.
Fonds mondial d'infrastructures Dynamique
Société : Fonds Dynamique
Type de fonds : Actions d'infrastructures mondiales
Note FundGrade: A (novembre)
Trophée FundGrade A+ : 2012, 2017, 2018
Style : Croissance grande capitalisation
Niveau de risque : Moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Bonne
Gestionnaires : Oscar Belaiche depuis juillet 2007; Frank Latshaw depuis janvier 2016
RFG : 2,38 %
Code du fonds : DYN2210 (Frais d'acquisition initiaux)
Placement minimal : 500 $
Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.
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