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Ce fonds détenteur de la note FundGrade A a constamment réalisé des performances de premier quartile, remportant le Trophée FundGrade A+ annuel quatre ans d'affilée. Sur le cumul de l'année à la fin du mois d'avril, il est en hausse de plus de 15,7 %, surpassant ses pairs.
L'équipe de gestion, menée par Dina DeGeer, supervise un portefeuille concentré de 30 à 35 entreprises de toutes tailles. Ils recherchent des sociétés bien dirigées, occupant un créneau important dans leur secteur, qui possèdent des avantages concurrentiels uniques, des antécédents de forte génération de flux de trésorerie et qui grandissent plus vite que l'économie et leur concurrents.
L'équipe crée un modèle d'évaluation basé sur les flux de trésorerie disponibles pour permettre de déterminer la juste valeur estimative de la société. Un placement potentiel doit être négocié à une valeur au moins 10 % inférieure à la juste valeur estimative pour s'assurer qu'ils ne paient pas excessivement pour une croissance future.
Bien que le portefeuille soit concentré, il est bien diversifié, avec une exposition à la plupart des secteurs de marché. Avec son penchant pour la croissance, les niveaux d'évaluation sont bien supérieurs à l’ensemble du marché. Il est surpondéré dans les secteurs à croissance courante, tels que les services financiers, les soins de santé et les biens et services de consommation, sans aucune exposition au secteur immobilier ou aux services publics, et il est considérablement sous-pondéré dans les secteurs de l'énergie et des matériaux.
Les principaux titres au 30 avril comprenaient Banque Royale du Canada (TSX: RY), Aon Plc (NYSE: AON), Accenture Plc (NYSE: ACN), CCL Industries Inc. (TSX: CCL.B), et Stantec Inc. (TSX: STN).
Les gestionnaires sont raisonnablement actifs, avec un taux de rotation du portefeuille qui tourne autour de 70 % ces cinq dernières années. Ils peuvent investir jusqu'à 49 % du portefeuille dans des actions étrangères, et plus de 45 % sont actuellement investis à l'étranger.
Les perspectives de croissance sont très positives, ce qui rend les niveaux d'évaluation plus raisonnables. Étant donné le penchant pour la croissance, le fonds a été plus volatile que l'indice ou son groupe de pairs, avec un écart type sur 3 ans de 9 %. Cependant, le niveau absolu de sur-perfomance a plus que compensé ce résultat, générant de meilleurs rendements ajustés au risque.
Le fonds a réalisé une excellente performance depuis la crise financière de 2008, avec un taux de rendement composé annuel moyen de 11 %, animé par l'accent mis par le fonds sur les secteurs de croissance. Au moment où les leaders de marché reviennent davantage vers les titres de qualité et axés sur la valeur, je m'attends quelque peu à ce que la performance du fonds varie. Je n'imagine pas une correction sévère, mais plutôt une période de sous-performance relative aux fonds davantage axés sur la valeur.
En résumé, si vous détenez ce fonds depuis un certain temps, vous devriez probablement récupérer quelques profits et rééquilibrer vos titres pour revenir à votre répartition cible. Malgré que je prévoie une performance moyenne à venir, ce fonds reste une excellente offre axée sur la croissance pour le long terme et peut représenter une bonne addition à un portefeuille diversifié.
Fonds canadien de croissance Mackenzie
Société de fonds : Placements Mackenzie
Type de fonds : Actions principalement canadiennes
Note FundGrade : A (avril)
Trophées FundGrade A+ : 2015, 2016, 2017, 2018
Style: Croissance grande capitalisation
Niveau de risque : Moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Bonne
Gestionnaire : Dina DeGeer depuis août 1995; David Arpin depuis janvier 2013
RFG : 2,46 %
Code du fonds : MFC650 (parts à frais d'acquisition initiaux)
Placement minimal : 500 $
En savoir plus sur les Indices de prospectus de risque Fundata.
Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.
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