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Avec un phénomène connu sous le nom d'anomalie de faible volatilité, les actions à faible volatilité ont historiquement surpassé celles à forte volatilité sur une base ajustée au risque à long terme. Dans une structure de fonds, vous disposez d'un investissement qui a le potentiel de fournir la majeure partie de la hausse du marché des actions avec une participation à la baisse beaucoup plus faible. Le Fonds à faible volatilité canadien TD, l'une des premières offres de fonds à faible volatilité pour les investisseurs particuliers, a été lancé en avril 2014, et est géré par Jean Masson et son équipe.
Les gestionnaires recherchent les actions canadiennes qui ont affiché la plus faible volatilité au cours des 36 derniers mois. Ils tiennent également compte de l'évaluation et combinent l'analyse quantitative avec le jugement de l'équipe de gestion dans le processus de gestion du portefeuille. En fait, dans certaines circonstances, l'équipe peut même remplacer ce modèle.
Le portefeuille est très bien diversifié avec plus de 160 titres et les dix premiers représentent moins de 30 % du fonds. À la recherche du meilleur rendement ajusté au risque, les gestionnaires procèdent fréquemment à des rééquilibrages, tout en restant attentifs aux coûts de transaction. Le fonds est actuellement surpondéré en services financiers, services publics, services aux consommateurs et télécommunications. Mais il est sous-pondéré dans les secteurs de la santé, de la technologie, des matériaux de base, de l'énergie et de l'industrie, ce qui est rare pour un fonds d'actions canadiennes.
Avec un intérêt croissant pour les investissements peu volatils au cours de l'année dernière, le fonds s'est négocié à des niveaux d'évaluation légèrement supérieurs à ceux du marché en général. Au cours des derniers mois, bien sûr, tous les fonds d'actions ont été emportés par l'effondrement du marché, subissant de fortes pertes en mars. Toutefois, la plupart ont récupéré leurs pertes dans une certaine mesure. Mais ce fonds est resté à la traîne en raison de son mandat de faible volatilité et a subi une perte de 8,6 % depuis le début de l'année, alors que la perte moyenne de la catégorie des actions canadiennes est de 6,3 %.
Les rendements à plus long terme ont toutefois été très élevés, en particulier sur une base ajustée au risque, avec un taux de rendement composé annuel moyen sur 5 ans de 4,0 % au 31 juillet, dépassant le rendement moyen de la catégorie de 3,3 %. Son rendement annualisé sur 3 ans de 3,0 % est à comparer à la moyenne de la catégorie, qui est de 2,7 %.
Ce qui est impressionnant, c'est que, fidèle à son nom, le fonds a réalisé des rendements avec un écart-type moyen sur trois ans de 11,7, bien en dessous des 14,6 de la catégorie, selon Fundata. Au cours des cinq dernières années, le fonds a généré près de 80 % de la hausse du marché tout en subissant moins de 60 % de la baisse.
Je pense que le court terme pourrait être un peu difficile pour les fonds à faible volatilité. Toutefois, si nous enregistrons une hausse significative de la volatilité ou si les marchés se vendent à nouveau brutalement, je pense que ces fonds à faible volatilité tiendront très bien le coup.
Fonds à faible volatilité canadien TD
Société : Gestion de Placements TD
Type de fonds : Actions canadiennes
FundGrade : B
Trophée FundGrade A+ : 2019
Style : Basé sur des règles - Axé sur la volatilité
Niveau de risque : Moyen
Frais d’acquisition : Optionnel
Convenance pour REER/FERR : Excellente
Gestionnaire : Jean Masson depuis avril 2014
RFG : 2,03 %
Code du fonds : TDB2943 (Frais réduits)
Placement minimal : 500 $
Dave Paterson, CFA, est gestionnaire financier et expert en recherche de fonds de placement et en diligence raisonnable pour divers produits de placement.
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